经济观察网新闻记者 高若瀛 2020年2月6日，“电源插座一哥”公牛集团有限责任公司（603195.SH）在上海证券交易所电脑主板上市，意味着这一家成长于慈溪市的民用型电焊工公司，开始迈进金融市场。
据统计，公牛集团本次发行股票数量6,000 亿港元，发行价格59.45元/股，股票市盈率22.93倍。先前招股说明书表明，高瓴资本在2017年12月共以8亿人民币转让了公牛集团2. 235%的股权，变成公牛集团的第四第一大股东。值得关注的是，高瓴资本都是公牛集团唯一的投资者。
卵化新业务
公牛集团以转换器、墙壁开关插座为中心的民用型电焊工产品的研发、生产销售，主要包含转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码设备等开关电源联接和用电量延展性商品，是好几个细分领域中的隐形冠军，其产品广泛用于家中、办公室等用电量场所。
1995 年成立至今，从“电源插座”这一细分行业逐渐，根据转型商品、营销推广、品牌与供应链管理，公牛集团逐步完善多功能插座、装饰设计电源开关、爱眼 LED 灯、数码科技精典等业务组合，“公牛”也成为众所周知的电器品牌。
先前公牛招股说明书表明，本次发售募资主要运用于产业结构升级和扩大产能，各自看向年产量4.1亿套墙壁开关插座生产地项目建设、年产量4亿套转换器自动化升级项目建设、年产量1.8亿套LED灯生产地基本建设等项目。
公牛集团老总阮立平表明，公牛“将之上市、进到金融市场为契机，紧紧围绕‘全屋智能电焊工与照明灯具’持续卵化新业务”。现阶段，公牛集团在原有4大主营前提下，已卵化智能化电焊工、隔离开关、嵌入式产品等业务。
发售之时恰逢新型冠状病毒疫情暴发，公牛集团取消上市仪式。据了解，公牛集团向建设中的火神山医院捐助了7000多个墙壁开关插座商品，这批电源插座已运到医院门诊当场。
精益管理扶持
公牛集团招股说明书还表明，高瓴资本在2017年12月共以8亿人民币转让了公牛集团2. 235%的股权，变成公牛集团的第四第一大股东。依照公牛集团本次发售10%股份，融资48.86亿人民币来算，公牛的市值预估达358亿人民币，做为唯一的投资者，高瓴资本转让的2.235%的股权价值可以达到贴近10.78亿人民币，平仓盈亏近2.78亿人民币。
高瓴资本创办人曹磊曾表示，公司的环城河实际上是在变化规律中，其基础是企业家们不断、疯狂地造就长期性使用价值。长期性价值的造就必须公司对市场快速响应，持续迭代进化。做为公牛其背后的投资者，高瓴资本为什么看中公牛，还在其更新发售道路上扮演了什么角色？
对于此事，高瓴资本合作伙伴曹伟表明，高瓴资本有一个“杠铃基础理论”，即杠铃两边联接互联网经济和传统产业，一端是新经济高速发展，另一端是传统产业智能化更新，公牛恰好是一家不可多得的样版，其25年的发展历程非常好展现出知名企业和企业家的特点。
高瓴资本对公牛的创变，聚焦于让公牛内部结构降低成本加速。相关负责人介绍，精英团队2018年5月进到公牛集团，最初是在营销、制造和产品研发端开展精益生产转换的试着：
营销推广端，导进VOC（客户声音）、PSP（课题研究处理）、细分市场、价值销售等工具，通常是流程梳理和机会鉴别，帮一线业务员充分了解市场，制订优化到每个区服、县区或城镇的市场营销策略。
生产制造端，在墙开和内倒转换器两个核心各个部门执行现场改善，品质提升均值30%之上，效率提高20％左右，节约的人力可以进入生产车间，提升新业务的生产量，全部精益生产降成本盈利在0.9亿人民币上下。与此同时，转换器的故障率从15%降至1%-2%，可折合为潜在性盈利。
产品研发端通常是抓爆品、降低成本，导进BPD（爆品设计工具），识別降成本机遇1.5亿人民币。
三个月后，公牛集团确定彻底采取这一套科学方法论，从顶层的“战略发展规划”“战略布局”逐渐导进详细管理体系。2018年8月-12月，高瓴资本指导公牛集团8个业务部进行“战略发展规划”和“战略布局＂，并且从2019年逐渐月度总结维护保养。2019年，公牛集团共进行430场改进，精益管理的收益总额大约为1.1亿人民币。
“2019年上半年度，公牛集团利润率比2018年高些大约4个百分点，除原料价格降低了一些，主要是奉献来自于精益管理。针对规模和范围都不小的公牛集团来讲，精益管理收效显著，在制造行业的发展潜力依然挺大。”该负责人表示。
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